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立博下载下载 斯達股份IPO排隊中收警示函 單一產品營收佔比超九成 宋丹丹明年退休

发布日期:2019年10月15日 20:15编辑:立博下载下载

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【明道回应被待定】

對於當年造成上述問題並收到監管警示的原因△,財聯社記者曾多次撥打斯達股份信息披露部門◇,不過並未取得聯繫〇。此外△,記者向其發送的採訪提綱也未得到回復⊿。

對此π△♂,證監會要求公司對歷次增資或股權轉讓的原因及合理性、價格及定價依據、增資或股權轉讓價款支付、稅收繳納等情況進行說明□♂,是否履行公司決策和有權機關核准程序∴▽,是否存在糾紛或潛在糾紛﹡△♀,是否存在委託持股、利益輸送或其他利益安排◇。

產品結構單一斯達股份曾於2012年向證監會提交公開發行並上市的申請材料◇♀∵,當時公司募集資金約14550萬元◇☆♀,全部用於「嘉興斯達半導體股份有限公司IGBT模塊項目」∵∴,不過由於半導體行業遇冷以及環保審查等多因素△┊△,於2013年宣布終止∴┊。

境外多層股權架構在證監會此次反饋意見中◇,公司股權相關問題是重點關注的對象之一⊿,包括境外多層股權架構的合理性、持股是否真實、香港斯達受讓公司股權的資金來源等π◇。

然而∵▽□,今年7月斯達股份IPO排隊途中▽,斯達股份收到證監會警示函∟。經查斯達股份在申請IPO過程中存在少計財務費用、政府補助收益確認不準確、未充分披露2015年對個別客戶放寬信用政策以擴大銷售對當期經營業績的影響等問題┊▽﹡。

斯達股份於2018年10月向證監會提交首發上市申報材料〇,擬在上交所公開發行新股不超過4000萬股π▽,發行后總股本不超過1.60億股♀,欲募集資金8.20億元∟⊙﹡。

據披露┊,沈華為斯達控股董事長⊙〇⊿,1963年出生☆⊿,美國國籍◇⊙⊙,高級工程師〇π,於1995年獲得美國麻省理工學院材料學博士學位☆,同時為公司核心技術人員之一┊△。

從此前招股書披露財務數據來看♂⊿,斯達股份在報告期內業績增長明顯↑,2015-2017年和2018年1-6月↑□⊙,嘉興斯達營業收入分別為2.53億元、3.06億元、4.49億元和3.28億元;各期凈利潤分別為1187萬元、1948萬元、5112萬元和4638萬元;扣非后歸屬於母公司股東的凈利潤分別為265萬元、1264萬元、4718萬元和4347萬元↑。

一位行業分析人士告訴財聯社記者?,儘管從目前公司業績和表現來看IGBT模塊的應用較廣泛∵△,市場前景較樂觀⊙☆﹡,不過從營收穩定性來看⊙,也意味着公司受市場波動風險較大▽┊,如果出現各應用領域需求下降、市場拓展減緩等情況∵,公司將受到較大不利影響∟♀∴。

值得一提的是↑,實際控制人沈華、胡畏夫婦均擁有美國國籍┊◇,而將控股權由沈華轉移至香港斯達的行為被證監會要求說明其原因及合理性♀,以及是否存在規避監管的情形↑?。招股書顯示♀⊙,在公司股份制改制前夕⊿♀﹡,沈華於2010年12月將其持有的股權轉讓給香港斯達∴,轉讓后香港斯達持有斯達有限100%股權﹡。而香港斯達也僅成立於當年11月↑π∟,除持有公司股份之外♂,未開展其他經營業務⌒▽。

當時同時收到警示函的排隊企業還有魯華泓錦新材料、句容寧武、嘉曼服飾、上海之江生物、明冠新材料等擬IPO企業♂。其中句容寧武已在今年1月終止審查∟,之江生物則撤回了申請?↑。業內人士認為∵△⌒,如果相關問題未得到解決□,斯達股份的IPO之路困難較大∴。

斯達股份的主營業務是以IGBT為主的功率半導體芯片和模塊的設計、研發、生產∵π□,並以IGBT模塊形式對外實現銷售?∟。據了解⊙,IGBT模塊是電力電子行業核心組件之一?﹡,屬於半導體產品的一種♂⌒,斯達股份自主研發設計的IGBT芯片和快恢復二極管芯片是公司的核心競爭力〇?。

關於增資與股權轉讓∵◇,2010年以來∵⊙┊,斯達股份有3次增資和5次股權轉讓⊙⊙☆。斯達股份系由嘉興斯達半導體有限公司於2011年10月整體變更設立△┊,主要發起人為香港斯達、浙江興得利、拜特爾投資和富瑞德投資⊿。在2017年8月最後一次股份轉讓完成後∟?♂,香港斯達持有斯達股份59.39%股份◇⌒π,浙江興得利和富瑞德投資分別持有24.41%股份和7.24%股份⌒♂。

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值得注意的是π,同樣在2015年↑↑,斯達股份通過對個別客戶放寬信用政策以擴大銷售對當期經營業績的影響⊿□∟。通過查閱招股書π┊⊙,2015年-2107年以及2018年上半年的應收賬款分別為1.12億元、1.36億元、1.47億元和1.78億元▽,占營業收入比例分別為44.26%、44.51%、32.74%和54.35%♀。

此次是斯達股份二度闖關IPO↑☆。在最近的披露的招股書中顯示⌒∟,斯達股份計劃通過本次IPO募集資金8.2億元π↑?,其中2億元用來補充流動資金π♂♂,2.5億元用於新能源汽車用IGBT模塊擴產項目⊿┊△,2.2億元用於IPM模塊項目(年產700萬個)以及1.5億元用於技術研發中心擴建項目〇。

排隊途中收警示函今年7月┊△,包括斯達股份在內的多家擬IPO企業由於造假行為被證監會採取出具警示函的行政監管措施□?∵。斯達股份經查在申請IPO的過程中﹡♀∴,「存在少計財務費用、政府補助收益確認不準確、未充分披露2015年對個別客戶放寬信用政策以擴大銷售對當期經營業績的影響等問題」☆π♂。

業內人士對財聯社記者表示☆▽,存貨增加可能是放寬信用政策實現「促銷」的主要原因☆π♂,以此實現對當年營收和凈利潤數據的提升◇⌒。而相關問題的解決和整改情況♀,對斯達股份的IPO進程具有重要影響⊿。

財聯社(合肥♀∟┊,記者 查道坤 劉夢然)訊∟◇?,向證監會提交了招股書一年後↑∟,嘉興斯達半導體股份有限公司(下稱「斯達股份」)近日收到監管部門的反饋♂☆,在涉及規範性、信息披露以及財務會計資料等問題上△♂☆,證監會反饋意見多達50個▽◇△。

事實上△,儘管公司近三年業績增長明顯♂,綜合毛利率也呈現遞增趨勢∵,報告期內分別為28.83%、28.74%、30.67%和31.28%┊♂。不過♂☆♂,其應收賬款周轉天數分別為152天、148天、115天和181天;存貨周轉天數分別為183天、147天、113天和191天?♀⊙,也低於同行業平均值♂∵△。

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着力發展主業產品π△,對於斯達股份利弊雙存:一方面↑〇♂,據行業報告數據顯示⊙,斯達股份在全球IGBT市場份額佔比約為2.5%∴,在國際排名第9位◇∴,在中國排名第1位?,並且是世界排名前十中唯一一家中國企業♂┊↑。有行業分析認為?⊙,儘管相比排名第一的英飛凌21.4%的市場份額仍有較大的差距♀⊙∟,但是斯達股份進入前十也意味着對該行業一直以來被歐美和日本企業壟斷的局面的突破⊿◇。

另一方面由於其IGBT模塊的銷售收入占公司銷售收入總額的九成以上♀﹡,公司也存在產品結構單一的風險▽♀。招股書顯示◇┊?,2015年-2017年◇,斯達股份IGBT模塊業務產生的銷售收入分別為24882.17萬元、30002.83萬元、44045.31萬元⊿,分別占當期主營業務收入的98.42%、98.13%、98.41%π♀△。2018年上半年◇,該比例為98.67%?♀。

據招股書顯示♀∵∴,斯達股份存在境外多層股權架構♂⌒◇。公司實控人沈華、胡畏夫婦於2010年在英屬維爾京群島設立斯達控股△♀,二人分別持有斯達控股70%和30%股份⊙◇◇,並通過斯達控股持有控股股東香港斯達100%股權♂⊙。

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其原因或許還與當年的存貨規模也較高有關∴π∵。斯達股份在2015年度存貨價值金額為9932.61萬元□,占營業成本比例為55.18%⊿?▽。招股書中對此解釋為「2015年公司對市場形勢的預估較為樂觀↑π∴,對原材料及庫存商品進行了積極備貨」▽。

然而﹡,在此次證監會的查處中□,上述存在的三個問題均指向公司經營業績的真實性﹡♀π。招股書披露⊿⌒▽,2015年至2018年上半年〇♂◇,公司計入損益的政府補助分別為1130.89萬元、1035.06萬元、829.57萬元和362.30萬元┊〇?,占同期凈利潤的比重分別為95.27%、53.13%、16.23%和7.81%⊙。由此可見♂⊙,斯達股份2015年的利潤幾乎來源於政府補助?。

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