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彩票代理怎么拉人赚钱 傳媒行業第三季度呈現弱復蘇跡象 巨型辣条蛋糕

发布日期:2019年11月12日 16:05编辑:彩票代理怎么拉人赚钱

傳媒行業第三季度呈現弱復蘇跡象 关晓彤回应黑眼圈:彩票代理怎么拉人赚钱猫记的装修简陋,但生意却异常火爆,不少住在市区的人专门开车过来觅食。

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與此同時▽,樓宇媒體仍能持續享受廣告主結構變化紅利∵〇,以傳統行業為代表的廣告主對公司媒體價值認可度正在持續提升↑☆。第三季度日用消費品廣告投放佔比由上半年的31%增至35%♂∵,且第三季度同比增速接近20%π〇。其中♀◇,食品飲料類、化妝品類、清潔用品類及服裝類等傳統廣告主投放增長顯著□π。

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另一方面﹡〇,廣告主結構持續在發生變化♂,傳統廣告主可挖掘空間大⌒∟┊。根據我們分析┊⊙♂,以刊例花費口徑來看∵,食品、飲料以及藥品類廣告主最主要的投放渠道為電視廣告﹡⊿。而郵電通訊類廣告主90%以上的廣告預算都投向了互聯網↑。廣告主的投放流向根據行業不同有所差異△,其中傳統廣告主整體預算可轉移空間大┊﹡。

營收加速見底⊿♀♂,扣非凈利潤同環比均有改善↑⊙∟。2019第一季度至第三季度∟,傳媒行業實現營業收入3782.67億元∵,同比增長1.47%┊,增速比2018年同期(19.01%)大幅下滑⌒▽□。2019年第三季度實現營業收入1329.6億元▽∵,環比增長2.43%⊿▽,同比持平♀∟♂。從歸母凈利潤來看⊿,2019年前三季度∟⌒?,傳媒行業歸母凈利潤盈利387.27億元◇,同比下滑12.8%▽。

廣告主新需求待挖掘行業拐點仍待確認﹡∟,宏觀壓力之下可挖掘傳統廣告主的新營銷需求♂∴。根據CTR數據∴▽,2019年8月中國廣告市場合計刊例花費同比下滑4.2%⌒,下半年整體廣告營銷行業行業拐點仍待確認?∵∵。但我們認為◇☆♀,行業內部結構發生了一些新的變化↑,主要體現在兩個方面:

一方面↑♀,廣告營銷行業新業態開始持續分流◇。從媒體方面來看⊙,直播營銷吸引了越來越多品牌商的投放預算∴∵。根據36氪的數據∟?∴,今年天貓「雙11」預售首日⊿⊙⌒,近10萬淘寶主播開播▽,對比去年預售∴∴,淘寶直播引導成交同比增長15倍□,1.7萬家品牌使用了直播營銷渠道〇┊♂。直播帶貨作為投資回報率最高的營銷方式之一〇⊙,我們認為┊♂,在大盤不景氣的情況下會繼續分流廣告主預算⊿♂π。

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目前☆┊♂,在爭奪增量時間的領域中□♀∴,短視頻和電商領先□◇。根據Quest Mobile數據∵,9月貢獻低線城市增量最大的系短視頻和電商⌒π∴,而增長率最快的主要系教育工具、社群電商和遊戲平台♂。對標一二線城市來看∴↑♂,我們認為⊙△?,低線城市或也同樣已經從社交網絡滲透轉向娛樂內容、細分領域的滲透階段△⌒♂。

但同時◇,下沉市場的增量結構正逐漸由用戶數量向用戶時長轉化⌒。根據Quest Mobile數據∟∟♂,三線城市及其以下的月活人數在2019年第三季度以來增長了300萬左右〇,而2017年第三季度到2018年第三季度期間增長了2600萬人♂♂,用戶絕對量的增長同樣處於大幅度放緩的過程中〇。

下沉市場有新增就行業而言﹡,下沉市場成時長新增量唯一亮點▽∵♂,泛娛樂行業付費率期待提升♀∴△。微信、QQ月活下滑┊⊙,BAT用戶均超10億♀。根據Quest Mobile數據□♂,2019年第三季度中國移動互聯網用戶月活規模達11.33億人⊙?,相比年初僅增加238萬人♂▽⊿,標杆性的社交軟件微信、QQ月活分別同比下降0.48%和1.08%∟▽﹡,至9.40億人和6.53億人⊙↑〇。而2018年全年互聯網月活的增量約為4607萬人┊♂。

在用戶增長時長上⌒□♂,低線城市或許仍有一定的空間□〇。根據Quest Mobile數據顯示⊙┊☆,2019年9月三線城市及其以下人群日均使用手機時長達到了4.47小時/天?∵┊,距離市場的平均水平仍有1個小時左右的增量空間〇∴◇。考慮到對於下沉市場的爭奪﹡∵?,我們認為┊,這一增量紅利將會被迅速填滿▽∟⊿。

2019年前三季度?♂□,傳媒行業經營性現金流凈額為357.81億元▽,同比增長134.61%⊙⌒,盈利質量明顯改善♂,主要得益於廣告、遊戲和教育行業的顯著改善⊙♀。2019年第一季度經營性現金流凈額提升明顯▽⊙,2019年第二季度同比下滑21.67%▽,至104億元〇♂,2019年第三季度同比大幅增長66.42%♀↑◇,至124.2億元∴♂。

(作者系廣發證券股份有限公司廣發傳媒行業研究小組分析師)

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我們統計2016年至2019年前三季度年樣本池盈利公司的數量分佈情況可以發現〇?﹡,凈利潤增速在10%—50%的穩健增長區間的公司數量從2018年第一季度至第三季度的34家下降至2019年第一季度至第三季度的23家∵∟〇。從盈利的持續性來看?,2017年至2019年前三季度連續盈利♂,且2019年前三季度的凈利潤增速在10%—50%區間的公司數量為21家♂。而2018年同期滿足條件的公司數量則為40家☆⊙,持續盈利的公司數量出現明顯減少∵。

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根據廣發證券股份有限公司《證券研究報告》季報顯示□┊☆,就營銷方面而言:傳媒業短期釋放出微弱回暖信號∵,直播帶貨分走部分廣告主預算⊙,而未來樓宇媒體、互聯網媒體在一級市場不振、新商業模式未落地的情況下△﹡,將主要依賴於傳統廣告主客戶挖潛☆。

時長總體增量潛力挖掘殆盡〇〇。根據Quest Mobile數據♂,2019年第三季度末人均單日使用時長約為359.8分鐘/人/天△△▽,同比增速約為7.3%﹡,但相比年初以來僅僅增長了18分鐘π,相比去年來說大幅放緩π。從潛在的天花板而言π♂,人均6小時每天的手機使用時長確實也很難再有新的增量空間〇∟。

盈利質量有改善從歸母凈利潤口徑來看◇△⌒,2019年第一季度至第三季度共有126家公司盈利◇,21家公司虧損☆♀,虧損公司數量同比增加10家﹡∟﹡,盈轉虧公司16家;126家盈利公司中121家公司持續盈利∵◇,5家公司扭虧☆∟。

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